Ekonomi Gazetesi’nden Şebnem Turhan, Borsa İstanbul şirketlerinin bilanço döneminde bankalara odaklandı. Habere göre geçen yıl enflasyonun desteğiyle güçlü kâr rakamlarına ulaşan şirketlerin bu yılın ilk çeyreğinde ivme kaybetmesi bekleniyor.
Aracı kurumlar tarafından hazırlanan beklenti raporlarına göre bankacılık sektöründe net kâr geçen yılın aynı çeyreğine göre yüzde 50 arttı. Bu, 2022’nin son çeyreğine göre en az yüzde 40 azalacak. TÜFE’ye endeksli tahvil getirilerinde beklenen düşüş, kredi-mevduat getiri farkının düzenlemeler nedeniyle zayıflaması, faaliyet giderlerindeki artış bankacılık sektöründeki kârların azalmasında etkili olacak. Finans dışı sektörlerde ise, kapsanan şirketler bazında farklılık göstermekle birlikte, beklentiler yıllık net kârın bir önceki çeyreğe göre yüzde 24 artması ve yüzde 22 azalması yönünde.
Ah Yatırım
Araştırma kapsamındaki bankaların bu yılın ilk çeyreğindeki toplam kârının geçen yılın son çeyreğine göre yüzde 40 oranında düşmesini bekliyor. Komisyon gelirlerinin güçlü büyüme ivmesini sürdürdüğünü belirten Ak Yatırım, sektördeki düzenlemelerle birlikte kredili mevduat getiri marjındaki zayıflamaya ve TÜFE’ye endeksli getiride beklenen düşüşe rağmen düzeltme baskısının hafiflemesine dikkat çekti. bağlar. karşılık ayrılması ve gayrimenkul değer artışı ve bağışlar nedeniyle efektif vergi oranındaki düşüş, sektör genelinde kârlar açısından bir miktar rahatlama sağlamıştır. Bankaların net faiz marjının ilk çeyrekte 2022 ortalamasına göre 275 baz puan azalarak ortalama yüzde 4,3 seviyesinde kalacağını kaydeden Ak Yatırım’ın ortalama yüzde 50 olan özkaynak karlılığı 2022’de yüzde 30’a çıkacak. özel bankalarda; Ayrıca kamu bankalarının 2022’de yüzde 25’ten yüzde 16’ya düşeceğini tahmin etti.
Bankacılık tarafında ise Ak Yatırım, Albaraka Türk’ün TÜFE tahvil getirilerindeki düşüş nedeniyle ilk çeyrekte kârını artıran tek banka olduğunu kaydetti. Şirket, düzenlemelerden çok daha az etkilendiği için ilk çeyrekte net kârdaki daralma ortalamaya göre küçük kalıyor.
Deniz Yatırım
Şirket, araştırmamıza dahil olan bankaların net kâr rakamlarının bir önceki çeyreğe göre yüzde 43 küçülmesini, bir önceki yılın aynı dönemine göre ise yüzde 50 artmasını bekliyor. Özkaynak karlılığının 2022’nin son çeyreğine göre 20 puan, yüzde 30 civarında daralacağını düşünen Deniz Yatırım, geçen yılın ilk çeyreğine göre neredeyse yatay kalabileceğini vurguladı. Deniz Yatırım, ilk çeyreğin öne çıkan dinamiklerini şöyle sıraladı: “TL kredilerdeki büyüme bir önceki döneme göre bir miktar hızlandı, TL mevduattaki büyüme TL kredilerdeki artışın üzerinde, TL’de mevduatın krediye dönüşüm oranı taraf bir önceki çeyreğe göre 5 puan iyileşirken, güçlü aktif kalitesi ve yanıt oranları arttı. Kârlılık tarafında, artan TL mevduat maliyetleri, enflasyondaki düşüş nedeniyle TÜFE’ye endeksli tahvillerin marj katkısının bir önceki çeyreğe göre çok daha düşük olması nedeniyle TL kredi/mevduat faiz farkının net bir şekilde aşağı yönlü trendde olması, komisyon gelirlerindeki güçlü seyrin devamıdır. Ancak işletme giderleri için ayrı bir parantez açılırsa; Depreme bağlı destek giderlerinin personel ve kira giderlerindeki artışı yansıtmasının yanı sıra, bu dönemde işletme giderlerindeki yıllık artışı ortalama yüzde 150’ye taşıması beklenebilir.”
TÜFE’ye endeksli tahvil portföylerinin yüksek olması nedeniyle bu dönemde Akbank ve Yapı Kredi marj baskısını daha fazla hissedecek olsa da geçen yıla göre kâr artışında Deniz Yatırım daha ön planda olabilir, bu olumsuz etki TÜFE’ye endeksli tahvil portföylerinde dengelenecek. önümüzdeki dönemlerde ve her iki banka da özellikle yılın ikinci yarısında çok daha güçlü bir marj artışı bekleyecek.
Garantili Yatırım
Araştırma kapsamında bankacılık sektöründe çeyrek dönem karında daralma bekleyen kurum, bankaların ilk çeyrekte çeyrek dönem karında yüzde 44 daralma ile 43.7 milyar TL net kar açıklamasını bekliyor. Sonuç olarak, bankaların ilk çeyrek özkaynak karlılığının yüzde 25 olacağını tahmin ediyor. Garanti Yatırım raporuna göre, döviz kredilerinin yatay seyrettiği çeyrekte, TL krediler tüketici kredilerinin desteğiyle bir önceki çeyreğe göre yüzde 17,4 büyüdü. Kredi-mevduat farkı ise hem artan TL fonlama maliyetleri hem de düşen kredi faizleri nedeniyle ortalama 350-400 baz puan daralıyor. Bir önceki dönemde yüzde 85’e yakın değerlenen TÜFE senetleri bu dönemde yüzde 35-40 civarında değerleniyor. Bu nedenle, aylık verilerde de görüldüğü üzere net faiz marjında önemli bir daralmanın kaçınılmaz olduğunu vurgulayan Garanti Yatırım, “Aktif kalitesinde önemli bir sorunu olmayan bankaların faaliyet giderleri, artan personel giderleri nedeniyle baskı altında. ve deprem yardımları.”
Vakıf Yatırımı
Araştırma kapsamındaki bankaların ilk çeyrekteki toplam net kârının bir önceki çeyreğe göre yüzde 41,9 düşüş, bir önceki yıla göre ise yüzde 51,0 artışla 52,2 milyar TL olacağını tahmin etti. Araştırma kapsamındaki tüm bankaların net kârında üç ayda bir düşüş bekleyen Vakıf Yatırım, bir önceki çeyreğe göre yüzde 50,2 azalışla Akbank ve İş Bankası’nın net kârında en çok azalan banka olacağını tahmin etti. Aynı dönemde en az düşüşün yüzde 5,9 ile TSKB’de görüleceğini tahmin etti. Bankaların net faiz gelirlerinde ilk çeyrekte yüzde 41,3 oranında düşüş bekleyen Vakıf Yatırım, bu düşüşün büyük ölçüde TL kredi-mevduat farkındaki belirgin düşüş ile enflasyondaki aşağı yönlü revizyondan kaynaklandığını değerlendirdi. kullanılan tahmindir. TÜFE tahvillerinin değerlemesinde. Araştırmamız kapsamındaki mevduat bankaları arasında İş Bankası, TÜFE tahvil gelirlerindeki muhasebe yöntemi farklılığı ve bundan kaynaklanan düşük baz nedeniyle net faiz gelirinde yüzde 10,0 oranında en az düşüşü göreceğini tahmin etmiştir. İlk çeyrekte bankaların net kârını olumsuz etkilemesini beklediğimiz bir diğer önemli unsur, bir defaya mahsus giderlerin yanı sıra enflasyonist ortam nedeniyle artması beklenen faaliyet giderleridir. Bu dönemde bankaların faaliyet giderlerinde ortalama yüzde 36,4 artış öngörülüyor.
Vakıf Yatırım, ilk çeyrekte bankaların toplam kredi hacminde yüzde 10,7, mevduat büyüklüğünde ise yüzde 14,8 artış öngörürken, bu dönemde hem faiz bazında hem de kredi hacminde en yüksek büyüme artışının Halk Bankası’nda olacağını değerlendirdi. krediler ve mevduatlar.
Yapı Kredi Yatırım
Şirket, ilk çeyrekte kontrolündeki bankaların net karında çeyreklik bazda yüzde 44 düşüş, yıllık yüzde 50 artış öngördü. Çeyreklik kârlılık gelişiminin zayıf olmasının ana nedenleri olarak azalan TL kredi-mevduat farkı, TÜFE’ye endeksli tahvillerin düşük katkısı ve yüksek faaliyet gideri büyümesi ile Yapı Kredi Yatırım, yüzde 15 civarındaki TL kredi büyümesi sayesinde komisyon gelirlerinde güçlü bir seyir öngördü. . Yapı Kredi Yatırım, bankaların aktif kalitelerini korurken provizyon giderlerini azaltmalarını beklediğini belirterek, “Takip ettiğimiz bankalar arasında Albaraka Türk, TSKB ve Garanti BBVA’nın çeyreklik görece daha güçlü bir performans göstermesini bekliyoruz.”
Finans dışı şirketlerde sektörel farklılıklar
Finans dışı sektörlere ilişkin olarak, aracı kurumların raporları araştırma kapsamındaki şirket sayısına ve takip edilen sektörlere göre farklılık göstermektedir. Ak Yatırım, bankacılık dışı şirketlerin geçen yılın aynı dönemine göre satış gelirlerinde yüzde 63, FAVÖK’te yüzde 29 ve net kârda yüzde 24 artış bekliyor. Ak Yatırım, yıl başındaki ücret artışlarının olumlu etkisi ve halen yüksek seyreden enflasyon oranı ile satışlardaki güçlü büyüme trendinin devam ettiğini belirtirken, güçlü satış büyümesine, devam eden maliyetlere rağmen FAVÖK marjında daralma öngörüyor. basınç, depremin stoklar üzerindeki olumsuz etkisi ve kısmen de göreli olarak yüksek baz etkisinden kaynaklanmaktadır.
Araştırma kapsamı en geniş kurum Deniz Yatırım’dır. Raporunda, finans dışı şirketlerin net kâr rakamının bir önceki çeyreğe göre yüzde 55 düşmesini, bir önceki yılın aynı dönemine göre ise yüzde 41 artmasını bekledikleri belirtildi. Finansal olmayan tarafta; Şirkete özel gelişmeler nedeniyle holdinglerde farklılaşmalar olabileceğini öngörürken, geçen yılın aynı dönemine göre beyaz eşya sektöründe paritenin zayıflaması ve artan maliyetler nedeniyle faaliyet kârlılığının zayıf kalacağını, zayıf finansmanın ise zayıf kalacağını öngördü. demir-çelik sektöründe yıllık bazda ürün fiyat-maliyet farkının daralması nedeniyle görülecektir.
Garanti Yatırım, ilk çeyrekte çeyreklik bazda yüzde 19 FAVÖK daralması ve banka dışı şirketler için sabit satış geliri öngörüyor. Öte yandan, ilk çeyrekte dolar karşısında sadece yüzde 2,4 değer kaybeden TL’nin döviz geliri olan şirketler üzerinde baskı oluşturduğunu belirten Garanti Yatırım, deprem yardımı ve etkilerinin bilançolara yansıdığını bildirdi. , önceki çeyrekte birçok şirkette görülen vergi gelirinin bu çeyrekte olmayacağını kaydetti.
Vakıf Yatırım ise takip listesindeki banka dışı şirketlerin satış gelirlerinde yıllık yüzde 75 artış öngörürken, bu şirketlerde yıllık FAVÖK büyümesini yüzde 38 olarak hesaplıyor. Net kâr artışının ise yıllık yüzde 22 seviyesinde kalması bekleniyor.
Yapı Kredi Yatırım ise bankacılık dışı şirketlerin toplam satış gelirlerinin bir önceki yıla göre yüzde 66 ve FAVÖK’ünün yüzde 35, net karının ise yüzde 43 oranında artacağını tahmin etti. Çeyrek için öne çıkan ana temaları, yıllık gelir artış eğilimindeki yavaşlama ve önceki çeyreklere göre marjlarda zayıflama olarak sıralayan Yapı Kredi Yatırım, kârlardaki zayıflamanın ana nedenlerini enflasyondaki düşüş (hala yüksek), asgari ücretin yıllık iki katına çıkması ve yüksek enerji maliyetleri. Finansman koşullarındaki sıkılaşma, işletme sermayesine ihtiyaç duyan şirketleri olumsuz etkilerken, TL kur değerlemelerinin görece yatay seyretmesi, etkiyi her iki yönde de sınırladı.
Umarız ilginizi çekebilecek güzel bir içerik sunabilmişizdir.